達沃斯熱議貿易戰無贏家，關稅和地緣局勢導致FDI降溫｜2025夏季達沃斯關稅

2025第十六屆夏季達沃斯論壇7月9日，歐盟將面臨與美國展開貿易談判的最后期限，若未達成協議，歐盟出口商品將被美國征收高達50%的關稅。在2025年夏季達沃斯論壇上，意大利企業與制造部副部長瓦倫蒂尼（ValentinoValentini）表示：“歐洲堅信對話是唯一出路，貿易戰或口水戰從無贏家，后者帶來的波瀾甚至比前者更大。全面關稅是不可接受的?！彼J為，美歐談判的最后期限會被推遲，“現在的思路就是不斷推后最后期限，并讓所有人提心吊膽，而這不是一個成功策略?！泵绹部勺稍儯ˋPCO）創始人兼執行主席郭蘭詩（MargeryKraus）則表示，前所未見地是，政治風險已成為企業評估美國市場的新變量，“美國總統在國內和國際上的單邊行動打破了傳統決策共識，由此引發的政策波動短期內恐難平息，特別是關稅調整對債券市場的沖擊?！泵罋W談判僵局與全球沖擊瓦倫蒂尼分析稱，突如其來的關稅壁壘首先抑制了投資信心，其次加劇了供應鏈重構。自2008年金融危機以來，全球企業已從“準時制”轉向以風險管理（just-in-case）為基礎的供應鏈模式，疫情更強化了這一趨勢?！敖⑷哂鄮齑娉蔀楸厝贿x擇，而這還是在新的關稅政策出臺之前?！彼硎?。他還表示，令人擔憂的是，當前關稅似乎更多被用作填補財政赤字的工具，而非調節貿易平衡或臨時保護某些行業的手段。他引用法國經濟學家巴斯夏（FredericBastiat）的名言稱，“如果商品不跨越邊界，軍隊就會跨越邊界”，但在當前情境下，走到這一步是各方都不愿看到的。談及美歐談判僵局，瓦倫蒂尼稱，歐盟27個成員國將貿易政策的制定權交給了歐盟，但在這一機制下達成共識的談判非常復雜。“這也容易誘使其他國家試圖對歐盟成員國逐個擊破，瓦解共識”，他預測談判會繼續拖延，因為“美方尚未明確最終訴求”，而長期的不確定性可能將臨時性關稅沖擊演變為全面經濟衰退。郭蘭詩則觀察到企業界的普遍焦慮，她稱，關稅政策經常朝令夕改，有些關稅高得不可持續，“從總部在美國的跨國巨頭到外國公司和中小企業，都為關稅帶來的波動性困擾，為如何規劃供應鏈、定價和庫存糾結?！彼€稱，企業希望增長和有效率地運營，并在最合適的地方做生意。供應鏈中斷已推動企業多元化投資和生產，但美國國會正在審議的“大而美法案”其中包含一些針對外國公司的稅收條款，這可能會進一步增加企業的規劃難度。地緣政治不確定性使投資下降根據世界銀行今年6月發布的數據，由于貿易和投資壁壘的上升，外國直接投資（FDI）流入發展中國家的流量已降至2005年以來的最低水平。發達經濟體的FDI流入也大幅放緩，為1996年以來的最低水平。第一東方投資集團董事長兼首席執行官諸立力（VictorChu）分析稱，業界已經感受到投資的降溫，全球不確定性、經濟周期的脆弱性、私募股權退出難、關稅和供應鏈挑戰等因素都在重創FDI。首先，全球私募股權投資的退出策略變得更具挑戰性，首次公開募股（IPO）交易減弱。其次，全球地緣政治不確定性和近期關稅問題使全球商業運營變得異常困難。“當企業家無法預測未來三四年的關稅政策和投資成本時，新工廠投資計劃自然會被擱置?！彼Q，這種不確定性讓所有人都按下了暫停鍵，預計在關稅政策正常化之前，FDI還會遇到更多擾動。對新興市場而言，埃及投資部長?？怂让枥L了惡性循環：通脹高企、債務累積、財政空間萎縮，而貿易增長放緩又拖累GDP復蘇。“更令人憂心的是，本已稀缺的FDI仍集中流向成熟市場?！边^去十五年，新興市場在資產管理公司眼中已成“高風險低回報”的代名詞，資金持續向美歐日等安全港集中。對于新興市場，埃及投資和外貿部長?？怂龋℉assanektabi）表示，自疫情以來，大多數新興市場國家面臨通貨膨脹、債務累積和政府刺激經濟的需要。過去幾年，地緣政治緊張局勢和貿易不確定性進一步削弱了財政空間?！百Q易是增長的關鍵驅動力(10.880,0.07,0.65%)，但貿易增長下降正在拖累全球經濟。全球FDI不僅連續兩年大幅下降，更重要的是，大部分FDI仍流向成熟市場。這意味著急需FDI來推動經濟增長的新興市場受到的沖擊更大。”他稱，當前的資金更多流向了風險更低的市場。談及復蘇前景，諸立力認為關鍵在于地緣政治緊張能否緩解?！霸诶硐霠顟B下，FDI應流向最具活力與效率的市場。但當前的地緣格局正在顛覆這一基本邏輯?！彼Q。（本文來自第一財經）